Pengungkapan keuangan yang baru dirilis telah mencatat angka yang mengejutkan: Presiden Trump memperoleh lebih dari $1 miliar pada tahun 2025 dari usaha mata uang kripto yang terkait dengan bisnis keluarganya. Dengan sendirinya, angka itu akan menjadi perhatian bagi figur publik mana pun. Yang membuatnya lebih rumit adalah apa yang terjadi pada orang-orang yang benar-benar membeli aset kripto tersebut – banyak di antaranya kehilangan sebagian besar investasi mereka.
Memahami bagaimana kedua hal ini bisa menjadi kenyataan sekaligus – sebuah rejeki nomplok bagi Trump, kerugian besar bagi investor sehari-hari – memerlukan melihat bagaimana usaha kripto ini sebenarnya terstruktur, dan bagaimana memecoin sebagai suatu kategori cenderung berperilaku begitu kegembiraan awal memudar.
Memecoin $TRUMP: Kenaikan Cepat, Penurunan Lebih Cepat
Bagian yang paling terlihat dari cerita ini adalah $TRUMP, sebuah memecoin yang diluncurkan sehubungan dengan presiden. Ketika debutnya, token tersebut langsung menjadi sensasi, secara singkat mencapai penilaian pasar sekitar $15 miliar, menurut data dari CoinMarketCap. Sejak itu, nilainya anjlok menjadi sekitar $400 juta — penurunan sekitar 97% dari puncaknya.
Bagi siapa pun yang membeli pada harga mendekati puncak dengan harapan dapat memanfaatkan momentum, ini adalah hasil yang sangat buruk. Analisis Blockchain menemukan bahwa sekitar 1 juta dompet yang menyimpan koin secara kolektif telah mengalami kerugian bersih dengan total sekitar $4,5 miliar sejak mulai diperdagangkan pada awal tahun 2025.
Namun tidak satupun dari jatuhnya harga tersebut yang mempengaruhi posisi keuangan Trump seperti halnya yang mempengaruhi pembeli pada umumnya – karena struktur kepemilikan dan pendapatan koin tersebut dibangun pada awalnya.
Mengapa Harga Koin Tidak Penting bagi Trump, Sama Pentingnya Bagi Investor
Berikut detail struktural utamanya: Trump pada dasarnya tidak mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga token dan menguangkannya pada puncaknya, seperti yang dilakukan investor biasa. Sebaliknya, sebagian besar pendapatan kripto pada tahun 2025 berasal dari biaya transaksi, pengaturan lisensi, dan pendapatan lain yang terkait dengan koin yang dijual perusahaannya kepada pedagang.
Afiliasi Trump Organization – khususnya entitas yang disebut CIC Digital dan Fight Fight Fight LLC – adalah pemilik mayoritas token tersebut, mengendalikan sekitar 80% dari total pasokannya. Struktur kepemilikan tersebut berarti pendapatan mengalir ke entitas tersebut melalui mekanisme aktivitas perdagangan koin dan perizinan terkait, sebagian besar tidak bergantung pada apakah harga pasar token tersebut berkembang atau menurun.
Dengan kata lain, naik turunnya memecoin secara dramatis menjadi berita utama bagi pembeli sehari-hari. Bagi bisnis Trump, koin tersebut berfungsi lebih seperti produk yang menghasilkan pendapatan dibandingkan investasi pribadi yang nilainya perlu terus meningkat.
Apa Itu “Tarik Permadani” dan Mengapa Penting di Sini?
Untuk memahami mengapa struktur $TRUMP menarik perhatian, ada baiknya kita memahami penipuan memecoin umum yang dikenal sebagai “tarikan permadani.” Biasanya, orang-orang yang membuat memecoin meluncurkannya, menunggu harga melonjak ketika pembeli berdatangan, dan kemudian dengan cepat mencairkan kepemilikan mereka – meninggalkan investor yang tersisa memegang token yang akan runtuh begitu tekanan penjualan pencipta mencapai pasar.
$TRUMP, bersama dengan token pendamping yang disebut $MELANIA, dipasarkan sebagai dirancang untuk mencegah skenario seperti ini. Alih-alih mengizinkan pembayaran langsung dan tidak terbatas, struktur token tersebut mengharuskan Trump dan ibu negara untuk mengatur penjualan kepemilikan mereka secara terhuyung-huyung selama periode tiga tahun, daripada membuka semua potensi keuntungan sekaligus.
Struktur tersebut merupakan perbedaan yang berarti — itu berarti $TRUMP bukanlah sebuah hal yang sulit dalam arti teknis. Namun seperti yang ditunjukkan oleh liputan pengungkapan tersebut, memecoin yang bukan merupakan penipuan tidak secara otomatis menjadikannya investasi yang baik. Koin tersebut masih kehilangan sebagian besar nilainya, dan model pendapatan di baliknya masih menghasilkan pendapatan besar bagi bisnis Trump, apa pun hasilnya.
Koin Kedua, Pola Serupa: World Liberty Financial
$TRUMP bukan satu-satunya usaha kripto di balik angka $1 miliar. Trump dan keluarganya juga membantu meluncurkan perusahaan kripto terpisah bernama World Liberty Financial, yang menerbitkan tokennya sendiri. Koin tersebut mengikuti lintasan yang mirip dengan $TRUMP, turun sekitar 85% sejak diluncurkan.
Sekali lagi, penurunan harga tidak berarti kerugian bagi Trump secara pribadi. Pelaporan menunjukkan bahwa ia memperoleh setidaknya $500 juta dari World Liberty Financial, sebagian besar karena uang tersebut diperoleh di muka – selama penjualan awal koin ketika harganya masih tinggi – dan melalui penjualan saham di perusahaan tersebut kepada perusahaan yang terkait dengan pemerintah Uni Emirat Arab.
Pola di kedua usaha ini konsisten: pendapatan dihasilkan lebih awal dan secara struktural, bukan terikat pada kepemilikan suatu aset dan berharap harganya akan naik seiring berjalannya waktu – hal yang sama yang dilakukan oleh investor ritel biasa.
Mengapa Orang Membelinya
Mengingat kinerja memecoin pada umumnya, ada baiknya bertanya mengapa begitu banyak orang memilih untuk berinvestasi di $TRUMP. Cakupan pengungkapan tersebut menunjukkan beberapa kemungkinan motivasi: beberapa pembeli ingin menunjukkan dukungan kepada presiden, yang lain tertarik dengan kebaruan token bermerek presiden, dan yang lain benar-benar percaya bahwa koin tersebut dapat menjadi investasi yang menguntungkan mengingat perhatian seputar peluncurannya.
Akses mungkin juga berperan. Pada bulan Mei lalu, Trump mengadakan jamuan makan malam sebagai hadiah bagi 220 pemegang saham teratas $TRUMP, dan 25 investor terbesar mendapatkan hak masuk ke resepsi VIP yang lebih kecil yang dihadiri oleh presiden sendiri. Setidaknya bagi sebagian pembeli, daya tarik tersebut tidak semata-mata bersifat finansial – hal ini mencakup kemungkinan kedekatan dengan presiden, sebuah keuntungan yang tidak muncul dalam pernyataan pialang namun mungkin menjadi faktor dalam keputusan untuk berinvestasi.
Bagaimana Trump Mempertahankan Pendapatannya
Ketika ditanya tentang keuntungan kripto, Trump menunjuk pada kekuatan pasar yang lebih luas pada tahun 2025 sebagai konteks peningkatan kekayaannya secara keseluruhan, dan mengatakan kepada wartawan bahwa ia mendapat untung karena pasar saham meningkat dan “semua orang mendapat untung.” Perlu dicatat bahwa kerangka ini memiliki dasar yang terpisah dari diskusi kripto: investor yang memegang S&P 500 sepanjang tahun 2025 memperoleh pengembalian sekitar 17,9%, tahun yang benar-benar kuat untuk pasar tradisional.
Mengenai pertanyaan spesifik tentang pendapatan kripto dan potensi konflik kepentingan, Trump mengatakan dia telah mengikuti persyaratan hukum dengan memberi wewenang kepada anak-anaknya yang sudah dewasa untuk mengelola keuangan pribadinya saat dia menjabat. Dalam sebuah wawancara dengan CNBC, dia menggambarkan pendelegasian pengawasan atas investasi ini kepada putranya Eric, dengan menyatakan bahwa keputusan ditangani oleh perusahaan luar dan bahwa dia tidak secara pribadi membahas rincian pengaturan keuangan ini.
Gambaran Lebih Besar: Dua Hasil yang Sangat Berbeda dari Usaha yang Sama
Singkirkan kepribadian yang terlibat, dan kisah ini menggambarkan realitas struktural yang berlaku jauh melampaui memecoin mana pun: ketika orang-orang yang membuat dan mengendalikan aset kripto menghasilkan uang terutama melalui biaya, lisensi, dan penjualan awal yang terstruktur — bukan melalui kepemilikan token itu sendiri — hasil keuangan mereka hampir seluruhnya tidak bergantung pada apakah aset tersebut pada akhirnya berhasil atau gagal bagi orang-orang yang membelinya.
Keterputusan ini adalah alasan utama mengapa cerita ini menarik begitu banyak perhatian. Ini bukan hanya tentang pengungkapan senilai satu miliar dolar — ini tentang studi kasus tentang bagaimana pembuat koin dan pembeli sehari-hari dapat menghadapi risiko yang berbeda secara fundamental, bahkan ketika mereka secara teknis berinvestasi pada aset yang sama.
Bagi siapa pun yang mempertimbangkan memecoin atau token kripto bermerek selebriti di masa depan, perbedaan tersebut patut diingat: pembuat token mungkin sudah mendapatkan keuntungannya jauh sebelum grafik harga menceritakan kisah selanjutnya.
